来源：华尔街见闻

　　欧洲央行行长拉加德认为抗通胀斗争接近尾声但未完全胜利。由于担忧欧元区经济放缓
、地缘政治和关税贸易威胁，拉加德警告短期内欧元区经济可能会脆弱 ，但她也相信随着货币政策效应的逐渐显现
，欧元区经济复苏将在未来逐步加速 。拉加德表示，欧央行将保持谨慎的态度 ，未来更加注重“前瞻性数据”
。

　　周三
，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行对抗通胀的斗争即将结束 ，但尚未取得完全胜利。

　　欧央行利率决议前一周“静默期 ”前夕
，拉加德在欧盟议会听证会上指出：

“我们与通胀的斗争接近尾声，但还没有完成任务 。尽管取得了进展 ，我们仍有一些工作需要完成
，不过我们已经接近目标，这意味着我们需要比过去几年更加着眼于未来
。
”

　　面对接近2%目标的通胀和经济增长疲软的局面 ，尽管一些投资者仍然押注更大幅度的降息，但市场普遍预计欧央行将在下周继续降息25个基点
，这是自今年6月以来的第四次降息。

　　欧央行内部存在分歧 。鸽派官员支持迅速降息，甚至不排除将利率降至能刺激经济增长的水平 ，以确保通胀目标的实现
，而鹰派官员则警告，由于潜在风险依然存在 ，不应急于或过度降息
。

　　短期风险依然存在

　　拉加德警告称
，短期内经济可能会保持脆弱，未来经济前景仍充满不确定性。她指出 ，目前的风险因素包括服务业增长放缓、制造业持续收缩
，以及地缘政治冲突和国际贸易威胁 。例如，尽管整体通胀率升至2.3% ，接近目标
，但服务业通胀率仍然较高，11月仅小幅下降至3.9%
。此外 ，法国和德国的政治动荡，以及特朗普上个月总统选举中的胜利可能引发的关税问题
，也可能扰乱市场信心并影响欧洲的出口。

　　拉加德表示：

“基于调查数据，短期内经济增长将较为疲软 。”

　　欧元区经济复苏有望加速

　　尽管面临短期挑战 ，拉加德仍对欧元区经济的长期前景保持乐观。她预计
，随着实际收入的提高，消费者支出将回升 ，投资也有望恢复
。拉加德表示
，随着过去的货币政策紧缩效应逐渐减弱，欧元区经济复苏应当开始加速。

　　她表示：

“从长远来看 ，欧元区的经济复苏应该会开始加速 。消费者支出预计将随着实际收入的提高而回升
，而随着过去货币政策紧缩的影响逐渐减弱，投资也有望恢复
。 ”

　　谨慎推进货币政策调整

　　拉加德重申了她近期对货币政策的立场：

“我们正走在去通胀的道路上。虽然我们知道货币政策的趋势是向下的 ，但下行的速度并不是预先确定的 。
”

　　她还表示
，欧央行未来将不再仅依赖近期的数据来制定政策，而是会更多地考虑“前瞻性因素” ，例如季度经济预测
。

　　拉加德还预计通胀在本季度将暂时上升，因为去年能源价格的急剧下降将从年度通胀率中剔除
，之后通胀将在明年回落至目标水平。

　　其他欧央行官员的表态

　　在周三早些时候，欧央行执行委员会成员Olli Rehn表示 ，官员们将在未来几个月继续降息 。

　　克罗地亚央行行长Boris Vujcic称
，欧央行将采取渐进的政策调整：

“当道路滑溜时，我们采取小步伐 ，这正是我们正在做的
。 ”

　　爱尔兰央行行长加Gabriel Makhlouf则重申
，尽管一些投资者押注更大幅度的降息，但12月12日欧央行不应采取更大幅度的降息：

“我需要看到一些非常重要的证据 ，才会考虑超过25个基点的大幅度降息
，我倾向于谨慎和审慎地行动。
”

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎 。本文不构成个人投资建议 ，也未考虑到个别用户特殊的投资目标 、财务状况或需要
。用户应考虑本文中的任何意见
、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资
，责任自负 。