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　　证券时报网讯
，民生证券研报指出，11月18日Rokid召开AI眼镜新品发布会 ，后续亿道和小米等也将陆续接力 。无论是美股的AI应用，还是A股的AI终端
，都是目前备受市场关注的方向
。

　　1）美股AI应用是ToB先行，而A股的AI终端集中于ToC。最终的产品销量取决于用户实际体验 ，AI终端是否深耕应用场景解决用户刚需 。并非所有终端只要挂上AI的名字、搭载AI功能
，就可以热销
。

　　2）SoC是影响AI终端体验的硬件核心：2C场景端，“普适应+性价比“是主要逻辑。2C的AI终端硬件不会作为算力终端 ，仅需满足部分定向的端侧需求
，因此SoC方案需主要解决低功耗 、兼具连接能力
、芯片处理能力等核心问题 。

　　3）AI终端的定价=硬件成本+AI体验，有更高附加值 ，可以打开品牌厂商的利润天花板。未来手机的定位将转向随身的算力终端
，其交互过程可更多通过AI硬件实现
。

　　4）当前的AI终端可类比十年前的智能机。AI赋能加速智能终端崛起，类比智能机产业的格局演变 ，看好未来双线并行的市场格局 。即品牌厂商自研硬件+大模型；白牌厂商则采用公版方案配合第三方模型
，各自占据目标市场
。

　　AI大模型的崛起，再次掀起了新一轮的智能终端浪潮。不仅有雷朋和Meta现象级产品 ，三星、小米 、苹果等众多硬件厂商也在伺机而动 。建议关注：（1）品牌：漫步者等；（2）代工：歌尔股份等；（3）SOC：恒玄科技等；（4）光学：舜宇光学等；（5）声学：共达电声等；（6）配镜：博士眼镜等
。